老师，market liquidity是trading liquidity吗，有一句话说A key mechanism linking funding liquidy and market liquidity is leverage.

老师，能讲一下融资流动性风险的来源吗？这部分我不是很理解liquidity transformation是什么，他跟举杠杆是一回事吗？还有在强化段老师说了个credit transformation，这个也是融资流动性的来源吗？在基础段没写欸

还是不太明白D是什么意思，麻烦老师再讲解一下

请问老师D为什么是低估呢？

老师，为什么非参数法适用多空呀

老师，不用支付给subordinated什么吗

错路风险不是pd和exposure同向变动吗，我看答案分析的都是interest和exposure同向变动呢。HJk是买put的一方，选择行不行权的是HJK吗，put价值上升，应该HJK收益更高呀。

老师，不太理解D选项，麻烦再讲一下

为什么一到两年和两到三年的hazard rate 是一样的呢

repo一方要钱，一方要券，1、那么券是A真实出售给B么？还是不转移所有权?2、如果如图，每次债券收益还归原持有人，那为什么invoice price计算的时候要考虑AI？还要把出售前跟出售后分开？这不是有点矛盾么？