113页那个策略老师说是因为时间买的不对导致亏损，因为风险前期相关系数没有上升是下降的，但是下降了的话，long的部分应该是保费上升，那投资者买早了，应该是赚的，short的部分保费下降，他卖早了应该也是赚的，两个都是赚的为什么会变成亏损的呢？

请问讲义第60页中的表中的N怎么理解？

债券利率相关性是什么呢？

老师好，actual rating的线有没有可能是我用铅笔画的那条。如果是这样，评估模型有效性就不能用图中阴性部分面积了，该如何计算呢？

老师，我很纠结这句话，为什么model 3波动率的期限结构是平的，但是波动率水平又是下降的？怎么理解。

Which of the following statements are most likely true? I. Increasing default correlation decreases the value of senior tranche00but increases the value of equity tranche. II. At high default rates, increasing default correlation decreases mezzanine tranche prices. A. I only B. Il only C. Both I and II D. Neither I nor II 老师，这道题不是很明白Il的解释，能再解释一下吗

为什么EC会有收益呢？比方说后面老师讲到的，如果是要20%的资本的话，那么80元存款加上20元股东出资，贷款出去100元，那么这个20元的EC已经用于贷款，那么收益已经体现在Revenues里面了，为什么还要一个单独的return on EC？

老师好，SPV是不是只有amortizing, revolving,master trust 三种形式？那么例题中的securitization product 是哪种SPV发行的呢？看起来好像三种都不太适用。

老师好，在CDS中protection seller is liable for making the protection buyer “whole” if a credit event occurs. 但是，如果按照合同约定的recovery rate赔付，且rate又很低，那么很有可能就是没有make the protection buyer whole吧。

为什么window越长，VaR越sparser，可以说详细一点吗