这道题，The yield on the XYZ bonds is 175 basis points over 8-year US Treasury securities, and the Treasury spot yield curve has a normal, rising shape. 题干说的是 rising shape 是说利率上升的情况呀。 callable bond 在利率上升的时候不是正凸性吗？只有在利率下降才是负凸性不是吗？如callable bond的图形。 所以我觉得利率上升正凸性是选A的 其次，想问老师。是说callable bond 的图形都是正凸性的还是说分开看以call price为分界点，利率下降是负凸性 上升是正凸性？ 还是觉得这道题 想不明白呀

老师好：原假设相关系数为0，说明没有自相关性，那是为了证明是white noise。如果拒绝原假设则说明不是WN。这个不明白，不是一般原假设都是为了拒绝的吗？拒绝原假设就说明了系数相关，那岂不是说模型没有建立好？

请问老师 duration和convexity都是可以加权平均的对吗？

请问老师 这道题很明显duration是不等的 三年的付息债权久期小于零息债券，那么用公式就是有两个变量P和D。那么答案给的解析就想不通了呀 此外，是否可以认为MD和DV01是反向变动的，如果是这样的话就可以选到答案选项了。但是 之前问题依然存在 答案解析不能理解 求赐教

请问老师 这道题不应该用市值加权平均吗？ 我记得以前学过MD是可以加权平均的 为什么这个portfolio没有加权平均而是直接三个bond加一起了？

请问老师 DV01与修正久期和麦考林久期都是相反的吗？需要加负号？ 此外，因为是相反的 所以DV01与coupon rate 和YTM是正相关 与时间负相关？可以这么理解吗？ 但是觉得久期性质不是这样的 为什么DV01等于负MD乘P乘0.01%呢？ 我记得DV01是美元久期除以0.01% 美元久期是一阶导斜率 不应该是与MD正负号相反的呀

请问老师 选项b为什么相关性下降 对冲数目就变多了是risk? 听讲解不能理解，相关性下降不是好事吗？分散了风险

请问老师 如图 最左下角的3Million 为什么是-3M？ DV01的公式是MD乘P乘以0.01% 并没有负号哇

老师，我不太理解Ar和Ma的定义，还有他们有什么区别呢？

老师 ，这个232题可以麻烦解答一下吗