Lucia2023-04-30 22:20:28

同学你好，
这个题问的是：哪种期权会降低“管理层管理风险”，也就是说“鼓励风险”
首先A选项，DEEP ITM CALL ，表示公司给管理层期权奖励，这些期权现在是很有价值的，因为deep itm（比如说期权的执行价格是20，但是公司的股价已经达到了50），作为管理层肯定会努力经营不让股价跌下来，这样子他们可以多赚钱。
再来看B，ATM CALL 表示期权的执行价格和公司的股价正好一致，那么你只要稍微努力点经营，让公司股价上去，你就可以赚到钱。
C选项之所以不能激励管理层是因为公司给他们的期权不值钱（deep otm），他们根本无法行权，比如行权价格是50，公司股价只有5元，他们也许努力几十年都不一定能把公司业绩做到股价价值50的程度，而且公司给的又是期权，而不是实际的股份，因此这个期权奖励其实镜花水月，看得见摸不着（此时你要是在降低激励，管理层会更不满意。会刺激他们做一些极端的事情），
就比如说你是一家上市公司的CEO，你的薪水是由300万的base和激励组成，比如激励是：10万手公司的股票期权，如果公司股价低（OTM call），那么你10万手也没多少钱，只有高了你激励才多。那么这时候风险就来了，你就会采取很多激进的措施去让股价上涨。因为对你来说失败了又如何，反正都有base，为了年终奖冒点险拼一把。
所以这时候风险就出来了~