请问第五年时卖掉30年期债券的价格，为什么可以用0时点25年期的债券价格替代？5年后的折现率应该和0时刻不同？

1、书后习题24提到annual unit credit这个概念 这个是什么意思2、书后习题26题答案中也提到了这个概念

没听懂。。。课上讲的不是共同基金是一级市场交易，etf才有二级市场？nav是什么？怎么交易呢？

课件里老师不是说lender 会和seller 签订协议要求三个月内(比如)要归还股票吗？怎么B 选项不对？

趋势里第二条：为什么大数据时代，经理趋向消极管理呢？（本质第一条吗？金融市场更规范更透明？还是？）

其他类投资流动性差、风险高怎么理解呢？

在ppt第100页中关于goal-based中对需要的现金流的的折现率的选择中，第二点对成功概率的要求越高那当期所要准备的pv应该是越高，折现率应该越低，老师在大约1:35处讲的结论相反，希望能核实下结论

阿尔法是：超额收益？贝塔是：系统性风险指数？ 是这样吗？

outperform:跑赢大盘？所以消极和积极的资产管理就是一个通过追踪指数维持和大盘一样，一个跑赢吗？ 跑赢大盘具体是什么意思呢？

请老师解答