这题我理解的事加入投资及债券导致被动投资的组合active risk上升，所以Note 5我不觉得对。但是为什么解析是从相关性角度解释呢？而且文章哪里有说明当市场状况很差？

第5题，没懂题目在问什么，也没懂AB选项在说什么

为什么public equity没有fixed income稳定呢？

human life value方法，为啥时年限只算到退休，退休以后这个人虽然没有工资了，不是还在消费呢 吗？

解答里说的most hedger are net long volatility since they want to buy protection这句话怎么理解？

请问老师这个DATA五期现金流输入后，按什么键求均值，标准差和方差？谢谢

老师您好，active share为啥是由于个股偏离所导致的这部分风险呢？active share是由于权重偏离呀

老师，能不能解释一下第二题里面的roll yield的公式：(F-S)/S，应该怎么理解？ 二级衍生品中 期货合约的roll yield是：[ (near term contract - further term contract) / near term contract ] x conversion % 如果按照二级的理解，本题 USD/ EUR， exposure是EUR，为了避免EUR贬值，所以用short forward 来对冲。根据表1，在t=0, 时 6月forward合约价格低于3月合约，所以是贴水。也就是说未来可以用更便宜的合约置换快到期的合约，这样的话roll yield反而是positive。和答案相反。这块不是很明白

第二题，2020-2023增长率5%，这个是年末数啊怎么知道2019-2020也是5%呢，多少有点牵强了了

net revenue是什么意思老师可以说下吗，单步和多步里没听说过