分散度越小，越集中，面临非平行移动风险越小，这个如何理解。如果是中久期确实是非平行移动下它的变化也不大，如果都是集中于长久期或者短久期，非平行移动使得利率变化时，曲线变化的非平行移动变化也很大啊？

为什么这里Income from small business (approx. €120,000)也算投资目标呢？难道private wealth manager还要管理这个small business？

这里说保持久期不变可以卖bullet 买barbell，具体份数怎么计算，可以举例说明吗？谢谢

Q4在计算callable bond的价值时，使用forward rate逐年折现，为什么中间年份不考虑行权呢？这块的逻辑好像和二叉树略有区别啊

Q3的解释不对吧？利率下行时，应该是callable bond 的price上升空间有限，从而导致其有最小的价格上涨。而V（call）的价值应该是随着利率下行而下降啊

C为什么错了

Annuity Mehtod这一点，我回答liability-driven可以吗？

冰山指令显示什么？隐藏什么？

为什么behind the market和far from the market这两种不会成交的订单，讲义写的是:向市场提供流动性？？

Q2 的ED从0到1的变化没太理解，请教老师