请教，这里vwap与市场的vwap比较，如果计算出来的vwap比市场的vwap低，说明成本低，应该买入；如果比市场的vwap高，说明成本高，不执行，是这样吗

老师您好！ 课本132页的money duration概念中指出money duration 可以用per 100 of par value 表达，也可以用actual position size表示，算出来的结果不一样吧？

没理解为什么risk budgeting中EXCESS RETURN/MCTR要一样，才是最优？

请问13年的第6题， B在计算required return时，各种成本支出百分比相加后，为什么不扣除每年的2m的contribution？但是在C中计算liquidity requirement的时候，是把2m扣除了的。本人不能太区分清楚。

为什么预计市场涨要加duration或beta，预计市场跌要降duration或beta?

没看懂这句话，麻烦解释下，谢谢

此处funding ratio 指什么，谢谢！

老师您好！ 十分抱歉，可能是我太笨了，对于money duration实在绕晕。为什么固定收益SS10里的公式不用除以100，而SS11里的公式需要除以100，考试的时候该怎么处理呀？ 感谢🙏

同学你好，money duration的定义是，y变动1%，Price变动多少dollar? 公式是 Money duration（dollar duration）=Modified duration x P，P代表的是 full price of bond per 100 of par value, per 100 of par value意思是bond par value的单位是100. 例如：已知2 million par value bond has a modifed duration of 7.42 and a full price of 101.32, 求Money duration. 计算方法是： Money duration=7.42*P, P= 101.32/100 * 2 million 对以上回答，我还想追问：根据课本定义，是不是可以理解money duration可以计算出两个结果： 1、按实际position计算：money duration=7.42*2.0264million； 2、根据per 100计算:money duration=7.42*101.33 对不对呀？

MVO的时候，是通过最大化utility求一阶导数得来各个资产类别的权重的。 我想问下：这个是分别对每个资产的权重求一阶偏导数吗？要不然会有无数个解啊。。。。