Reading32课后题15小题，请问最后一行计算index在什么要除以500？

R36第12题 为什么不能选Ｃ？ 而且答案中所说的Normal情况在本题题干中也没体现啊。 谢谢老师！

R36第6题 window dressing是什么意思？为什么是Snapshot就会导致这个问题？ 谢谢老师！

这个表格里的P1. HPR. E(r). 这三列是怎么计算的，以5年期的为例，请老师讲解一下

intra-market carry trad, 总结起来就是短债长用，通过期限错配来实现收益，这种做法一般情况下没有资金池的时候会造成企业流动性风险，在中国资金池被叫停的情况下，这种通过repo或者short sell融资的carry trad还是很难实施的。当然通过long future contracts的carry trad还可。

老师这里讲到Quality因子的时候，说经济繁荣时，Quality不重要，要调高该风险因子，又说经济萧条时要overweight quality, 那岂不是任何情况都要调高它的贝塔吗？

R11第三题A，equity-vs-bonds是什么方法？在书上没见过啊？有公式？谢谢

Notes第102~103页例题的第一问，概念上我认为应该先分别计算出3B和2B两个portfolio的excess return然后再乘以各自权重求和；但答案中并不是像我说的这样计算，而是以spread change，权重计算后的spread duration和credit loss直接带入excess return的公式进行计算。这个方法和我之前说的方法计算出的结果是不一样的（如图，664bp，和书上的676bp不同）。我分析了一下原因，是由于书上的方法在计算4.9*58bp的过程中其实出现了一个交叉项，导致了计算结果的不同。那么，如果书上的方法是对的，我的方法肯定是错的了，所以我想请教一下老师，错在哪里？？

老师，这个问题比较长，麻烦您耐心看完，我怕我表述得不够清楚，谢谢。Notes第70~71页的内容，这页上的 内容和PPT上第144~145的内容一样，解答的方法也是使用的PPT第143页上的公式。这两页上的内容我基本都看懂了，但是有2个小细节想请教一下老师：1.表中的Rolldown一列，这列表示的信息以5年期债券为例子，应为”此时5前期债券价格为100.90，在一年后债券价格变为100.78，在到期时债券价格应回归面值100”，但是问题就在于，在这部分的一开始，就已经说了这些债券都是priced at par的，那这个rolldown怎么能超过100呢？并且由于题中说到了，预期是60bp的upward shift，那这些债券的价格不应该小于100吗？2.老师在课上对PPT143页的公式的说明有些不充分（视频在第37分钟左右，就是图中的内容），她只说到了上侧蓝色公式中的YTMb就是下方红色公式中① ②，但是在这道题的计算中，举例说明，在计算那个1.72%的时候（过程在PPT145页右上方），只计算了yield income（coupon rate），并没有将rolldown return算进来（如果算上rolldown return不应该是1.91% 0.4%-1*0.979*（1.5% 0.6%-1.91%）=2.12%吗？），这在逻辑上就和老师说的有些矛盾了，希望老师帮我解释一下。

Notes第70页最上面的练习题第三题。为什么对于选项B和C是没有yield curve risk的？先说B，B可以等效成一个发一个固定收益的欧元债同时用这笔钱买入一个固定收益的英镑债，但是当欧元区远期收益率下跌的时候，固定利率的欧元债发行方不就相当于亏损了吗？这不就是yield curve risk吗？选项C同理，就是把选项B的欧元替换成英镑，英镑替换成日元。