张同学2020-02-20 14:10:50
张同学这个表格里的P1. HPR. E(r). 这三列是怎么计算的，以5年期的为例，请老师讲解一下
回答（1）
Chris Lan2020-02-20 23:33:31
Chris Lan同学你好
这些债券都是以par 发行的，所以coupon rate就是yield，五年期债券过了一年变成4年期债券，所以他的yield也变成4年的yield，所以会变成2.5%，因此我们可以基于债券的定价公式N=4 I/Y=2.5 FV=100 PMT=2.74 CPT PV得到债券价格。
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E(I)是怎么计算得出的
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同学你好
2.74%的coupon回报，再加100.9/100 -1 =0.9%，这两个相加，等于3.64%，一个是yield income ,一个是rolldown return。
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3.34%是怎么求出来的
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同学你好
原来五年期债券yield是2.74%，最后假设增加了60bp，所以变成3.34%。
变在3.34%之后债券价格就下跌了，所以rolldown return就变成负的了，再结合yield income，HPY就变成1.41%了。
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