老师，您好。不太能理解卖掉10年期的bond和买入3年期的bondhe30年期的bond就是构建了long barbell和short bullet，如果是zero coupon我觉得是可理解的，如果是分期付息的coupon-bear bond，每年都会有利息，并不是两头有现金流，中间没有现金流的形式。请老师解释一下，谢谢。

第135页，TAA如果显著低于SAA，excess return的检验也显著啊，是否应该是单边？

职业道德1-2

老师，请问，在immunize multiple asset 时侯，为什么不用key rate duration match呢，这样不就能把curve structure risk （Twist)量化了么。

老师8题不懂，为什么选irr低的。 6题的两个statement不太懂什么意思。

老师，第二题HF不可以吗？

老师，不太懂short selling什么意思。 评级影响可转债价格；时间短对call影响越小，call价值低，可转债价格低；波动率高call价格高所以可转债价格高。这样理解这道题？

老师，怎么调整factor的exposure呢

不懂这个题问什么，哪个知识点？

这里有几个问题不明白，请教一下老师，纪老师讲到利率上涨了所以shift为负的，为什么利率上涨了shift是负的，为什么收益率曲线变flatter了slope是正的，而且收益率曲线变平坦说明长端利率下降，这个和利率上涨矛盾，请老师解释一下谢谢