课后习题第五小题，不太理解题目的意思，请老师解释一下。谢谢！

老师，您好，PPT中curve 变flatten是因为长期的R下降吗？看纪老师是这样画的，但是实际上前几问题目中不是说预期长期R下降，但实际未实现吗？另外Duration为负应该怎么理解呢？谢谢

reading16 课后题 第五题不知道是什么意思？

R16课后题339页第十题，算probability of rate change,不会，请老师解答？

(1)请解释一下carve-out的原理 （2）2006.1.1-2011.1.1 如果合并展示carve-out,要求披露其在整个展示的组合组中的比例； 而同时又说 2010后，对carve-out要求建立独立现金管理 那么请问2010年至2011.1.1这一段时间对于carve-out的披露要求又是什么呢？

老师，我想请问下 callable bond 的OAS 和 Z spread谁更大， 我的理解是callbond 是相当于给issuer一个权利 所以 要给一个premium给 long 方 所以 OAS Option premium= Zspead， 那也就是 callble bond 的 OAS 要比 non callble bond 的OAS 要小 因为 non、 callble bond不需要减掉 option risk吧 本题是reading 21 的 12 题comment 1

老师，您好，SLOPE是0.39%不是变steeper的意思吗？可是前面例题不是说收益率曲线更flatten了，这部分应该怎么理解呢？谢谢！

你好，请问reading19课后第14题，这题为什么只考虑duration不考虑convexity

你好，reading19课后第9题，记得单老师上课说liability driven就是ALM,那么这题中两个都出现了应该怎么理解

老师 最后这个risk的计算，例题中是8种情况。为什么要把这三种变化的组合做成8种情况啊？shift twist butterfly 三种情况又不会同时发生？