老师您好。R20第二十题。需要更多短端的债券我明白，但是画圈的这段话什么意思？表示的什么？

R20第十九题，老师您好。这一题contruct a condor相当于long bullet short barbell 那么要求久期不变，不应该是5年加10年的久期和1年加30年的久期相同么？老师讲题是说的是每一单独期的pbvp相同。我的理解哪里有问题？谢谢

R20第十八题，老师您好！没有看懂这一题的意思，scenario1讲的执行barbel策略，应该是convexity更大。和几个选项什么关系，谢谢

R20第十七题，讲解中说MBS收益会更高怎么理解？和bond什么区别？

老师，请问PPT最后一段An issue with the objective这一段怎么解释？

老师，这里的carry trade，利率低的理解为是sell，也理解为issue bond（从这个角度，理解是有风险）. 那如果就只从sell bond角度看，sell bond就获得钱，就不存在风险了，所以对这的风险就有点不明白。

行为金融原版书47页第8题第3个问题和答案没理解，麻烦老师解释一下，谢谢

老师您好，这个CME 的组合方差计算，怎么老师讲的和学神笔记有出入，应该还是课件这个吧？写的是平方和展开。

请问老师，对于平行移动是否duration管理就可以，不需要用convexity?

请问2017年上午题固收题目的C小问，为什么要选B组合？这个组合长端的duration是7.3，大于负债的长端7年，那不是还没到期就该还负债了？是不是应该选一个小于7的？