老师您好， 之前有个同学问过，讲义57和58页，fiscalpolicy对interest rate的解释。老师的确说过两页分别执行过程中还是执行过程后，但是并没有解释为什么Fiscal Policy在57页的手写讲义中是对对利率的正影响（上升），在58页讲义中是负影响（下降）。烦请询问一下老师。请老师指点一下，非常感谢

老师，为什么学霸笔记里写的拆股不会导致以价格为权重的指数的变化呢？

老师这个结论没看懂 如果历史波动率低，时间越长，隐含波动率均值回归，不是应该越低吗？怎么会是正向关系？

R28 第11题 如果按答案中说是Set aside一部分 以这一部分而非Total来最优化的话 那A选项也没有说明这个Stated是总体的还是那Set aside的一部分的啊 这道题整个就是不太理解 谢谢老师解答！

老师，volatility smirk这里， Vito老师讲了三个原因： 1. 公司股价下降，债务的比例上升，杠杆率上升，波动率较高； 2. 波动率反馈效应：外部原因导致波动率上升，投资者会要求更高的回报率，股价会下跌； 3. 股市崩盘恐惧症（Crashophobia）：1987年股灾给投资者留下心理阴影，投资者对于股价下跌有更多的恐慌情绪，相应的风险就会增加，带动波动率增加。 这三个原因都在解释股价下跌和波动率增加的关系。可是smirk的横轴是Strike Price呀。波动率增加和Strike Price低怎么联系上的？

R28 第11题 如果按答案中说是Set aside一部分 以这一部分而非Total来最优化的话 那A选项也没有说明这个Stated是总体的还是那Set aside的一部分的啊 这道题整个就是不太理解 谢谢老师解答！

老师，S&P 500 futures contract和 S&P 500 E-mini是什么关系啊？看不懂题呢 为什么有两个价格倍数？

老师，这里的shortfall magnitude怎么理解啊？

这里risk对应的两个框中不应该是最小化相关风险么，为啥写的是最大化？

老师，打括号那两句话能解释一下吗？没看懂