为什么策略一收益最低呢，假设的是yield curve upward，应该直接投资5年期利率更高、策略二收益最低吧？

这里举例的都是concave的情形，convexity都是负的，convexity负得更多的也叫more conveture吗？

请问“Provided each sub-portfolio lies along the same efficient frontier, the sum of the sub-portfolio will also be efficient” 中，CML与EF只有一个切点，而各子组合经过MVO后均是各自Utility Curve与CML这条直线的切点，即数个optimal portfolios数个切点。 这些切点只可能在CML上, 为何这里写lies along the same EF呢？ 是否这里的efficient就是指optimal, 而lies along应理解为“基于”而不是“沿着”或者“在EF线上”

老师，洪老师在讲这一问的时候，最开始说，corporate bond确实可以降低成本。那么是考虑到什么呢？价格吗？但价格是免疫策略的考虑因素之一啊。

老师，我跟您确认一下。这里dollar duration都是乘了1%的嘛……

請問為什麼 "High-frequency data produce more precise variances and co-variances (and less precise means)." 我記得老師說過 high frequency data 會有較低的correlation

老师，我请教这道题第一问，答案里面第三点，免疫策略require less capital，使用了保守的折现率。这个点和题目里面的2.75%和2.80%什么关系？是用了immunization rate2.80%就更保守了？今年好像没有immunization rate这个知识点。

老师，这个trade2，我能说因为利率上涨，coupon高的，reinvestment多，可以吗？

2016年CME的B题目，题目问output gap会产生，为什么就是在考Taylor rule。Taylor rule讲的不是央行调节利率完成经济增速符合预期和通货膨胀符合预期这两个目标吗？感觉和这个题目没有任何关系。Output gap会产生不是指的是经济衰退吗，为什么不能从C预计的business spending来回答这个题目？

老师，这个题，除了coupon rate，我能否这么看：B组合的maturity小，短期债券convexity小，所以更合适？