Case book，2014年Q1，问题B，这题的liquidity need为啥不是50000而是85000？答案中是说了这对夫妇是net saver，但是下一年的liquidity need也应该先消耗下一年的存款，剩下的再作为liquidity need呀。答案为什么这样说呢？

老师好，请问2017年c问我看没讲，是不用做吗？想问下c问，为什么在算需不需要加入emerging market portfolio时要用current portfolio的sharp ratio乘以correlation0.79来比较呢？这个是什么公式吗？

請問可以講解一下 reading 21 Q 12 嗎？ 謝謝

原版书课后题，请老师解释下最后这个题目。对于RED来说，2016年收益是8%，在2018年是5%也未超过8%，按照high-water mark的规则，是要超过第一次的高位，才可以有额外的奖励，但是red没有超过，所以应该是没有影响呀？

老师，这个GK Model感觉和之前讲的长期看股票市场的收益率只取决于GDP的增长率是一个道理呀？为什么之前的公式（见图二）里是加上Delta%E，GK Model是减去Delta%E呢？

原版书课后题目： 16题：在计算收益率的时候，不是应该用（1＋r真实）（1＋inflation）=1＋r名义，但是答案中是直接用两类资产的权重计算出的名义收益率，然后名义收益率-通胀率=真实的收益率？ 17题：题目建议降低权益的比例，增加了对冲基金和PE，答案是拒绝的，理由是说没有很多另类投资的经验，所以不应该配置这么高的另类资产。但是我的理解，因为16题目计算出的真实的收益率是低于要求的6%，所以选择加大另类投资的，可以提升收益的阿尔法，从这个角度来看，是可以接受建议的？ 以上的两个疑惑请老师解答下，以后遇到这种问题特别是17题，应该从哪个角度关注是正确的？

Case book Fixed Income，2017Q9，问题C。题目中叙述的是一个多负债的情形，按照咱们课程的内容，多负债其实考虑DDa=DDl就行了，但是这个题的答案把这一条要求拆成了两条（答案中的第1条和第2条）。想请问老师如果这道题我就说"因为所有portfolio的PV和负债的PV都相等，但只有portfolio B和C的duration与liability的相等，因此B和C的DD等于liability的DD，满足DDa=DDl的条件。"不知道这样是不是就可以了？因为严格地讲，答案中对多负债免疫策略的要求相比我们讲的更严格，所以在当前的考纲下，我们是否还要按照这个答案中的方式来进行描述？还是说仅描述满足DDa=DDl的条件即可（乘积相同而各变量不一定必须相同）？

老师，我想请教Notes上的16.1里一道题，关于swap。其中浮动利率有+40BP。但是答案里面给的net cash flow 里是没有考虑40BP这部分的。是说交换的时候，只交换浮动部分，不交换上浮部分嘛？

老师，R19第8题里这个reason3是不是因为mutual fund不是全天交易所以错了.mutual fund是按收盘价的NAV交易，而ETF是全天交易.

想請問可以解釋一下 reading 20 example4. A Convergence Trade 三個問題的解題思路嗎？