为何sell futures 后duration 会下降

这里使用-（A/E-1)和+（1-A/E）有区别吗？应该可以通用吧

这里的return（equity）=Wa×Ra+WL×RL，WL应该是个带符号的值，也就是负数，对吧？

这里的asset allocation有点不明白，我理解，寿险对流动性需求不高，应该可以投equity，财产险对流动性要求很高，应该投bond啊，这个逻辑哪里有问题？

你好老师，所以是只有在缺乏流动性的情况下，交易成本才是优先考虑吗？因为第二问也涉及到了交易成本，但是答案是不确定。

能否说明一下SWAp的Funding Cost?

这里应该是战略资产配置吧？

你好老师，这里的公式就是GK model吧？

2026年三级内容（指所有科目）和2025年有变化吗

如果option cost 大于option value，此时project NPV会等于NPV without options还是他会是NPV without options扣除net option cost?