老师，Reading 17第7题答案划红线的这句话不适用于Variance swap吧？只适用于VIX futures&options对吧

请问下2015年真题，C问题trade1，为什么要卖10年3B-的债券呢？经济好的时候不是应该买更低评级的债券吗？

想請問這題關於C選項是，假設我今天lending long term in Australi or British market 然後 borrowing long term in German market， 同時間 lending short term in German market 然後 borrowing short term in Australian or British market。 如果今天在rolling hedge 中 spread in short British or Australian market 跟 German market 增加 那我可以 borrow at a lower rate in British or Australian market 然後　lending at a higher rate in German market嗎?

老师您好，有关private wealth manage case 1中的第3题您说写得不好，当中一个原因是pension fund是不是应该算在另外的资产类别里，请很快问一下您holistic balance sheet= 一般assets＋human capital现值，还有什么呢谢谢，这题不是很完整，那正确的解法是什么呢。

麻烦问下17年的考试题，问题C，为什么比较duration而不是比较maturity？

百题Case1问题1, 题干中第二自然段说"...factors used to explain stock returns are uncorrelated"(这里说的是factors之间不相关). 而Optimization方法中说道的是可以"accounts explicitly for the covariance among the portfolio constituents"(这里说的是成份股之间不相关). Factors和成份股在概念上还是存在区别的, 并且一个指数中能体现出来的有效的factors可能就几个, 但是成份股可能有几十上百个. 此外, 我以为, 我们在提取factor的时候, 都是希望提取纯粹的, 相关性尽量低的(pure beta不可能, 但尽量低就行, 毕竟即便在使用stratified sampling的时候, 有时候也很难界定什么是大盘股什么是小盘股, 而且随着股票市值的不断变化, 这个界限也会变得模糊, 即便是大/小盘)股划分的方法, 我感觉他们之间的协方差也不会是0) 因此, 使用Optimization方法, 所用到的factor之间的相关性也应该很低才是 (因为我们会尽量提取"干净"的factor). 但是为什么这道题里判断Optimization方法中用的factors是存在明显相关性的呢?

百题Case5问题2, Reason 3说"give rise to price change...more prevalent on the short side..."表示价格波动升高, 做空更能获利. 这是为啥? 视频讲解的并没有很深入, 所以我想再请教一下.

老师，Reading 16第9题里的market reference rate是什么啊？感觉用不到这个条件呢

如果公司已经成立20年，今年公司宣称遵守gips，往前披露10年的业绩，是否就已经符合总共披露至少10年的标准了？

老师，能不能帮忙解释一下R14课后题第十题，没怎么看懂