第7题的active shares，我还是不明白为什么trade 2的active shares没变？个股而言变了呀

老师你好，百题CME case 5，第二题，这里面他计算segmentation的时候，为什么使用的sharpe ratio是Global investment market的sharpe ratio，我查了一下书里的内容，在完全隔离的时候，因为只能投资于国内市场，这个Risk premium应该是这类资产在国内市场的risk premium啊，为什么是global market的risk premium呢？ 另外关于segmentation的这里，他说由于和全球市场是隔离的，所以相关系数是1， 这里是不是有些矛盾呢？ 隔离的话应该相关系数是0啊，都没关系了，隔离了，为什么是1呢？

Kaplan的practice exam中，第一套下午题，选择最优的portfolio去immunization。题目中的liability是4到10年的，答案给的portfolio Q的bond是6年和8年的，这个应该无法匹配吧。

78页ppt这个3年的标准差为什么只报告2011年？

老师，DC Plan的Liquidity那里是不是写错了啊，应该是Participant本人年龄越大流动性需求越大吧？下面也应该是本人switch plans吧？

請問這題關於empirical duration的寫法哪裡還需要加強的?

想請問這題中benchmark spread不是都一樣嗎? 為什麼bond X 的 G-spread比較大?

請問這題這樣的寫法有沒有需要加強的? Bond 3 declines the most given the expectation of the forecasted yield curve movement; 1. The spread duration is a measurement of price sensitivity of a bond to changes in underlying spread. A bond with a higher spread duration indicates a higher sensitivity to changes in prices given changes in underlying spreads; 2. Bond 3 has the highest spread duration, which indicates the highest price sensitivity to changes in underlying spread. The spread is expected to increase. Bond 3 is expected to have a negative impact on price the most compared with bond1 and 2. Bond 3 will underperform bond 1 and 2.

老师，这道题目第一步买5年，卖30年的，我能理解。但是后面为什么还要进行最高效率的考虑和最后一部分再买一对债券，这两点不是很能理解。因为我carry trade，那我的目的是赚钱，为什么我还要考虑duration-neutral？后面两个步骤的意义是什么？ 考试的时候，如果让我们计算carry trade的收益率，也需要考虑这么多吗？ 最后一步，再买一对债券，为什么是先计算“买5年卖30年”的久期，而不是第二步算出来的“买10年卖30年”这个最高效率组合的久期？如果不用“买10年卖30年”的这个组合，为什么第二步还要去算他呢

谁59岁会去买一个即期年金啊，自己拿着慢慢花有什么不好，不理解即期年金，是说觉得自己能活到100岁吗？