老师，您好，关于riding the yield curve strategy，在做课后题的时候有一道题提到，当短期利率上升1%，长期利率上升超过1%，整个收益率曲线变得更加steep，为什么无法使用这种策略？同时在固定收益的基础班讲义136页提到，这种策略在yield curve are stable and relative steep, since the price will appreciate more as the time passes。这里对于收益率曲线的stable应该如何理解。

老师好，麻烦再讲一下case2的第5题，没太绕过来，谢谢！

问一个非考试问题。reading 38 在所有阶段都评估earning risk 和pre-mature death risk; 而且提出了两款保险来管理风险（disable insurance，life insurance)。但是其实“不能劳动”和“死亡”并不是独立事件，也就是说这两者风险是有相关性的，但是他在管理风险的时侯并没有考虑这点（犯了mental accounting） ，这会不会造成风险管理的不够有效？（有一部分保险是多余的）。 老师怎么理解这个问题？现实中呢？

reading 38 357页，这个表格里面的PV值我算不出来。比如r=2%, n=53, pmt=30000;FV=0. 换成月度的也算不出来书上的结果。 我哪里出错了呢？

CME case2 Q5：Phillips believes the impact of hurricane activity will not necessarily continue in the future. p已经认为不会发生了，为什么还说p有time-period bias呢？

如果后面的列都是hazard rate的话，第三列的数值代表什么？

variable annuities 和万能险区别是啥

universal算annuity的一种么

請問中解釋"The Ash fund will most likely minimize the active risk when combined in the final Amity equity portfolio because of its high covariance with the present fund. The low-covariance funds may reduce overall portfolio volatility but not active risk." 所以請問我可以理解low covariance 會增加active risk 嗎?

第五题，请问什么时候用brison model，什么时候又用纵轴以benchmark为起点？