想請問這題的解答是不是寫錯了? transfer payment 是 mean-based cyclical，如果增加的話不是代表economy is weakening? 在mock1有一模一樣的題目，但是題目對於transfer payment的敘述是完全相反的。

老师，Mortgage financing不用减去Interest再加上Interest的稅盾效果吗？ Sale and leaseback不用减去Rent再加上Rent的稅盾效果吗？

这里的active investor是比trader交易更不频繁吗

老师，这里的size是正数说明偏向小盘股，但是C是最小的正数，说明它偏向小盘股的幅度最小，那这里的size factor为什么还要选C?

这里的more variability可以理解为等价于high risk且等价于high volatility么

老师，22个基点的运营费用是包含在33个基点的管理费用里了吗？为什么算要求回报率的时候不考虑这个22bps的运营费用呢？

老师好，可以再解释一下opportunity set吗？

老师，这个稅盾效果蓝神笔记还有其他老师讲得和洪老师讲得不一样啊，到底有没有第三项g/e呢？

这里书上举例的三种市场中性策略都不是纪老师说的这个用多因子模型做多股票，做空index的方法，那考试时如果要写市场中性策略的做法，按照哪种来哦

想請問在原版書中說 "High-frequency data produce more precise variances and co-variances (and less precise means)." 但是老師上課是說 lower correlation estimate， more precise variances and co-variances跟 lower correlation estimate好像有點衝突? 另外，High-frequency data跟 appraisal data 對於standard and correlation是不是有一樣的效果? 感激不盡