百题Case1第5题, 题干里不是说了是composite dispersion吗? 为啥老师讲课时候还说这个是internal dispersion呢? 并且如果是composite dispersion的话, 就不用公布计算方法了, 因为肯定是STD吧. 这题啥情况?

2014年个人IPS第一题的B题目 这道题目让求流动性，有几个点不是很明白。 第一题就是答案的25000＋60000，这两笔现金流不是在未来几周就发生的么，如果照老师一开始说的时间轴，应该属于一个月内就完成的，不应该算在下一年中吧，如图所示。还是说下一年的流动性需求就是从当前这个时间点起，未来一年的需求，如果看答案，我觉得这个理解反而是对的。 第二点就是题目中说了工资是135000，储蓄是35000，之所以没有把这部分考虑在流动性需求内，是不是因为留存了储蓄35000，而没有提及费用，是不是默认工资减去储蓄的部分就是费用了，所以没有多余留存的钱了？ 如果题目说的是费用，就这道题目而言，流动性需求是不是就是0了，因为费用减支出有100000，能够覆盖85000的需求了？

想請問為什麼 fixed annuity 可以 Annuitant sheltered from market risk?

业绩归因原版书第190页 Exhibit 5的yield curve为正，而基金经理又是超配长期债的，所以赌对了，因此长端利率下降，所以是变得flat了，而超配长期债，肯定就低配了短期债。yield curve为正，应该说明短端上升，长端下降，为什么不能是adverse的？ 但是从exhibit 4中看到，橙色框表示组合在长期债方面表现的比benchmark更差，而公司时超配长期债，赌长期利率下降，既然表现的更差，应该是赌错了，所以长期利率应该上升才对，二者之间的矛盾如何解释？ 具体看组合的表现，应该是和benchmark进行比较，看比benchmark高了还是低了，还是和0进行比较，看是正还是负？

押题的17小题，为什么还需要大额的流动性投资？现在TKF有donation进来不是应该投一些高回报流动性差一些的资产吗？

押题60小题，请问B选项为什么不对？

請問在 factor-based model 中　quality factor 越負是指越有quality的意思嗎?

請問mock2 Q4B這樣寫是否需要加強，謝謝 1. Active risk increases when the risk factors of a portfolio are different from the risk factors of its benchmark. The investor can diversify his holdings or try to construct a portfolio similar to the benchmark because the active share of the portfolio is 90%, which indicates 90% of the holdings are different from the benchmark; 2. By holding a diversified portfolio, the active risk can be reduced. 3. A more diversified portfolio can lower the risk factors of a certain position and further lower the active risk of the portfolio; 4. Holding similar positions with the benchmark can effective reduce the active risk of the portfolio; 5. With similar holdings as the benchmark, the risk factors of the portfolio will match the risk factors of the benchmark and further decrease the active risk of the portfolio.

押题的49小题，免税账户的50000在投资之前是不是应该先交税？这里就直接用50000投了10年，题目不是说这50000不可抵扣吗？

押题的33小题，swap的net pvbp为什么是0.0394-0 0040?这里是收浮动支固定，那应该用0.0047-0.0394吧？