股票市场呈现smirk的原因第三条 ，原文说股票价格很低时执行价格低的看跌期权价值更高，反映出隐含波动率更高。可不可以这么理解：它不是 在比较不同X的 看跌期权谁价值大，而是说我的X恒定了，就算你低，但是随着股票价格进一步的下跌，我的put option价值也是变大的，股价越低，价值越大，隐含波动率也就越高，是不是这个意思？

老师，麻烦问下，如果签订了非竞争协议，那么离职后，还能让家人朋友转过来吗

reading21 原版书369页的example 5 麻烦老师讲解一下？

收益率曲线=yield curve=cash flow curve 利率为y周 期限为X轴 那么债券价格为Y轴 利率为X轴的斜向下的曲线交什么呢？

老师，23-26题问的是投资管理费，而实际答案算的是performance based fee，麻烦问下，这俩是等价吗？

reading31 的原版书的第367页的example 4 ，主要讲的是场内和场外衍生品对冲策略？但是不明白为什么场外的有税收的优势？

为什么longevity risk没法 hedge呢？用年金不行么？

老师，笔记截图的第一句话和下面的那段话都不太理解，老师能再给讲一下吗

1、笔记第55页例题，为何duration差值比率和credit spread差值比率相等呢？2、衡量资产信用质量的时候用OAS和spread duration，二者之间是正相关关系么

老师，ZS是两条斜向上的spot curve之间的spread，GS是两条平行线之间的spread，这分别代表什么呢老师可以结合图讲讲吗，另外YTM为什么是条水平的线呢