练习册上册P134 2011年Q3的D问 我觉得是action2更难以实现目标，因为： The suggested change in spending policy would adversely increases the required spending because the rolling average of last 3-year market value is higher than the current value. The greater asset base for spending makes it harder to achieve the primary goal of maintaining the real value of the endowment. 这样想有什么不对吗😂我记得之前的题目也有类似的考点，rolling spending policy会在market value下降的时候反而增加spending的（比如P100，2016年Q1的D问）

老师 Covered call最后一个优点target price realization 按照周老师说法 如果short call执行价格比市场价格高一点点 然后快要行权的时候平仓 但平仓的时候的premium不是比刚开始short call的premium更高了 这怎么会有profit？

老师，在机构IPS的DB中，有两个概念我有点分不清，investment horizon of plan和duration of plan liabilities，请问这两者分别什么意思？

这题我不太理解的是所谓positive return和negative return难道不用基于benchmark吗？那如何体现symmetrical fee structure这一点的？比如yellow wood如果收益只有10%，那还是可以获得1.5%+20%*（10%-1.5%）？

C股票为什么不能是Contrarian investing ？

练习册上册P113问题B provision allowing large sum distribution 是什么意思？是指DB plan participants的withdrawal/transfer还是plan sponsor的distribution？

老师好，我想确认一下，视频中是否hedge的例题有无分析师观点那里，说白了就是多了一个分析师观点，多了一个 选择，言外之意不能 仅仅通过spot rate 跟forward rate简单比较。

这一题选项B和C，a TWAP participation strategy和VWAP particiaption strategy分别是什么意思呢？

老师好，有两个问题： 1请问第一版GIPS条款是不是俗称2000版？ 2那第一版GIPS生效日期是哪年哪月哪日？

请问reading17课后题第18题，怎么理解？谢谢