押题写作题10A，题目第一段有一句“and replace them with similar securities expected to earn identical returns”是什么意思呢？卖掉亏损证券后买回相同收益证券？这个相同收益如何理解呢？不是亏损的证券吗，买回继续亏损是这意思吗？

1、押题9A，达到目标的方式那里可以说增加PV，让主人公再多准备一些钱吗？2、9C不太理解，option既然已经赚钱了，为何还要构建COLLAR呢，等待到期行权不就好了吗，另外题目表述collar相比行权价增加5million是什么意思呢？5million是collar的价格增加吗，这与行权价有可比性吗？最后答案说的5million的损失又是哪里来的呢，collar的图形上下都封顶，怎么会有赚钱同时亏钱呢？如果另一边put亏损，不行权不就好了吗，或者不做cashless的collar，做有成本的collar改变put的行权价不就可以了，这问麻烦老师再讲一下。我一直理解的collar是有股票的前提下为了获得保护减少成本所以构建collar，这种有的是option为何还要构建collar呢，既然option可以不行权，又是如何同时出现的赚和亏导致税收不一致造成mismatch的呢？谢谢老师

Equity 2016年Q3 C问题 答案说选Market Neural, 但是为啥符合文章中第三个条件：prohibit borrowing of cash和第四个条件：limit derivatives to long-only futures呢？ Market neutral 不是要求用leverage来提升收益么？而且不用derivative，怎样构建short position？

押题8D，表格最后一列是什么意思呢，需要和题目给的2%通胀进行比较吗？我以为是要高于2%就可以，但答案貌似不是从这个角度说的，这块要如何理解呢？谢谢老师

本章中提到的参与者转换方案（participant switching option），是为了克服行为金融学部分（第8章中）所提到的维持现状偏差（status quo bias），而根据员工的年龄增加而调整资产配置的一种投资方案。那么它在性质上是否类似于第9章和第12章中所提到的目标日期基金（target date fund）（又称生命周期平衡基金，life cycle balanced fund）呢？谢谢！

1、押题上午题7D，题目说根据active share和active risk判断，这样的话可以使用股数来判断么？2、7E感觉很难，又有最小限制又有最大限制，请老师再讲讲解题思路。最开始说管理100million，为何最后得出的AUM是1billion了，而且最后的1billion是必须是1billion么，超过或者不足还符合要求么？另外10倍在指数占比后面不还有个加150bps，这个条件为什么不用考虑呢？谢谢老师

考试时，能像下面这样答吗： 1、more stable，加一句文章中的话 2、 more diversified，加一句文章中的话

还有其他写作题，其实答案都懂，就是不知道怎么简单写出要点，希望老师都能给出一个要点提炼，特别是适合考试作答的

老师，像这道题，考试的时候，答案如何写得简单又准确？麻烦帮忙举例归纳一下

押题上午题6C，使用凸性的优劣势，劣势部分，如果不使用零息债（实际上不也找不到合适的零息债么）不就不存在这个劣势了么。这道题不知道考的是什么，学习和做题的时候都默认说凸性和分散程度二者等价的，考试会考这么细么...另外请教老师如何对待押题呢，重点看所体现的知识点是吗