答案中的reduce balance sheet 是什么意思

老师您好， 这是trading下午题p193的12题， 这道题的security selection是包含了selection＋interaction的部分， 而另外一道上午题是P177算selection这道题, 却没有考虑interaction, 题干里面也没有讲不考虑interaction。 所以我就不清楚在算selection的时候什么时候考虑interaction 什么时候不考虑interaction呢？谢谢

请帮忙解释一下为什么不选VIX futures

利率下降，为什么callable bond的价格涨不上去？

callable bond 和 putable bond的duration怎么判断？谁大谁小？ 如果跟bullet和barbell比，如何比较？

什么是contingent immunisation？

为什么曲线向上移动的情况，不按照这种大幅和小幅度移动的思路分析？

case10 第四题 我的想法是波动率下降，那么option不值钱，callable卖出call，是好的，所以outperform，putable买入option不好，所以underperform，选择B。按照***老师的分析也能理解，但是他分析了第一个点和第三个点，说第二点无关，但最后做出选择又只是基于第三点的分析。有点魔幻。搞不太懂。

原文中没有找到daily valuation

什么是contingent claim risk？ss7-8，CASE6，Q2，为啥MBS fund 是contingent claim risk最大的？