请教官网题CCHC

固收PPT236页，那个VAR的例题，洪老师一共是4步，第一、是把天的波动转化成月的波动；第二、用月的波动乘以利率得出得是一个单位的波动导致的利率变化？（第二步我没理解为什么是这么计算，是有公式吗？）第三部是因为置信区间在99%时，那个损失的区间是2.33倍的一个单位的波动导致的利率变化，就是DELTA—Y的意思，最后根据久其乘以利率变动导致的我们的价格的损失或增长。问题一个是第二步怎么理解，一个是整理的思路对不对？感谢

还有这个逆向浮动利率，跟产生杠杆我也联系不上…也是流程不懂

MVO例题中，有一个includes spending rate3%,这个条件没有用，这个条件怎么理解呢

老师我不太懂卖空交易这个流程，所以不太懂这几笔费用怎么产生杠杆

老师您好，课后题103页第8题怎么理解basis risk？dividends 喝stock split怎么影响basis risk？

老师您好，三级考试中还要求考生计算Var吗

v3 117 example 预期下一年也减慢，也说了对低评级的有更大的负面影响，见绿色高亮部分。那spread 应该从两个steepen peak 变成hy inverted 这明显就是 hy 跌的更多啊。应该buy protection for hy and sell protection for ig。听老师在视频上讲得也不自信啊，这个题。请详解

“Maximum position size equal to the lesser of 10× the index weight or the index weight plus 150bps ”这句话里面哪里有说10倍的小盘股指数权重，哪里看出指的是小盘股？

图二：老师在固收原版书例题直播讲解说利率下降时，债券价格上升应该underhedge n图三：***老师在基础班讲解说利率下降时，基于均值回归未来利率会上升，价格未来会下降，所以要少对冲nn这两个完全相反的解答，到底该怎么理解呢？好困惑。nn此外，图一还分了资产和负债的BPV大于小于的情况不同时的判断，但这个看不懂，可以再具体解释下吗？