请问图中原版书这句话怎么理解？From a strategic asset allocation perspective, REITs and direct real estate are more comparable than conventional metrics suggest.

请老师分别讲下s，m，a三个分别是哪个减哪个

在考试过程中，不管题目有没有说用什么方法，我们都需要每个都算一遍来确定most tax efficient.？而不已题目中说的方法来？

老师 讲义75页位置 老师说 REITs index是leveraged benchmark 没有理解为什么

老师好，我想请问一下官网Practice Q21 和原版书中的例题的区别 ：为什么官网Practice Q21 这里的investment management fee 被看作是referral fee 而不是fee sharing ？ 原版书中的例题这里只看作是fee sharing ， 所以不用disclose? 这两个题目描述的场景不是一样的吗？ 谢谢老师

这个公式计算的应该是AnnualizedReturn吧，不应该是CumulativeReturn吧

为什么2.6*100

老师，请问图中原版书标蓝这句话怎么理解？既然style analysis适合对投资公开交易征求的策略，为什么也同时可以用于hedge fund和Private equity？

老师，请问returns-based style analysis和holdings-based style analysis是不是都有stale pricing的缺点？

老师好 tracking error 会受 infrequent rebalancing 的影响 这个影响指的是portfolio还是index? 有没有可能index 没有及时更新 比如说应该有500只股票 但是他现在有505只 所以也会造成tracking error 呢？还是说在有明显的高mgmt fee 或者别的条件时时才说它的tracking error 高？谢谢