R33第35题，印象中听到别的的研究得到启发才去研究并且做出买卖决策也是违规的，具体是不是reasonable,basis不记得了，老师能解释一下吗？我印象中的是哪一条规则，谢谢！

Reading 26, example 5 第一题，答案C中，below-benchmark beta的有两项吧，RMRF和SMB，也不全是contributed negatively to return啊

模考2 Q4B 不懂 请解释一下

请问，我持有illiquid stock, 觉得未来一年价格下跌但是不想卖掉，所以要做一个equity swap, 为什么会选total return payer swap。 So a payer swap is that I will pay when there is capital appreciation but will receive when there is depreciation?

在反优化过程中，计算Implied return时用到的方差、协方差是怎么计算出来的？如果还是来自于历史数据，是否并未完全解决传统MVO对初始数据极端敏感的问题？

老师，请问for tax-exempt account, 你之前说只要交一次税，但是看现在这个slide 107，上面标明的是r， pre-tax return,这样不是什么税都没有交吗？在把钱放入这个免税账户的时候，这个钱是不是已经缴纳了所得税什么之类的呢？

roll yiled什么情景下是p1-p0/p0？什么情景下是p0-p1/p0

固收Harlow case，Q2，解析没太看懂，请老师讲解下

老师，我不是很明白，immediate fixed annuities的产品有哪些特点？比如投资者交一笔费用，这样的年金有支付期限嘛？然后income yield是一个主观定出来的收益，还是保险公司计算的？年龄越大，收益率越高的目的，是让投资人在存活期间能取完买的年金嘛？

R14的example29，请问老师勘误后的答案是多少？