reading14原版书课后题的17题，这里计算的是instantaneously的excess spread，第一项spread0应该去取零吧？公式是不是不对啊？

case1第3题，除了需要判断答案中的描述正确与否，还需要判断题干中三个客户的描述正确与否嘛？Client1，如何联系到immunization的知识点呢？

reduced form和 structural model有什么区别？感觉容易混淆

case1第2题statement1中，非平行移动的度量除了用KRD、PVD，能不能用convexity呢？

第四题怎么理解？

没看懂，请解释一下

看不懂，帮忙解释一下

老师，这题说法3应该也没错啊，投机级债券相比投资级债券应该是受△S（SD）影响多一点把，投资级债券应该是benchmark（MD）影响多一点把？所以SD衡量投机级应该更有效把？

老师，这题麻烦解答下。

cash value不是之前多交保费 平滑一下的意思吗 ？也就是图里黑色部分 应该随年龄增大越来越少吧？为啥越来越大？