这里资产规模下降了 spending rate根据一个下降的AUM的平均值来调整 不应该是更低了吗 依据图二

老师好，请问这个题目是怎么分析的？为什么还需要算liquidity？是为了看是否需要cash吗？答案不是个明白…… 1. inflation at expectation level + equity trending upwards - positive on equity，于是可以排除B 2. 根据算出来的liquidity needs，现在不需要liquidity所以不投cash，排除A 还有个问题是，这样的情况下不选private equity是因为它的return是-8%，那为什么可以选hedge fund，它的return是-2%？谢谢！

老师，三级公式的一览表有没有？

官网题 Pavonia Case Scenario

老师，押题下午题第41题，为何不选B？问的是最符合客户的利益，题目中说的客户是DB，DB作为客户肯定是不希望承担过高风险，而第二种基金因为有封顶收益，对基金经理是一种约束不愿意承担过高风险？

老师，密卷上午题Q5的B问，为什么FM是买保护，GM是卖保护？谢谢

老师，为何题目中提供了PV01中Asset和liability不一样的，但是算出来的money duration是一样的？另外，为何在bear steepen的情况下convexity大比较好？

老师，押题下午题第12题，这题题目中并没有说是按照order size按比例分配，我记得MOCK就有一道类似的题，而且题目中也说IPO并没有获得足额份额，所以选项A感觉也是没有符合AMC？

老师这里的twice是什么意思？

老师，感觉这里理解起来很牵强啊，positive butterfly =negative butterfly spread?