hongbo2022-08-24 09:01:31

同学，你好。请参照原版书第3本，第30页

a positive butterfly, which indicates a decrease in the butterfly spread due to an expected rise in short- and long-term yields-to-
maturity combined with a lower medium-term yield-to-maturity. Note that a positive butterfly view indicates a decrease in butterfly spread


Butterfly spread = - Short-term yield+ 2* Medium-term yield - Long-term yield

同学，其实对照这个图和公式，就是可以得出这个结论的。positive butterfly带来的是butterfly spread的下降，而negative butterfly带来的是butterfly spread的上升