老师 我不认为这里的barbell更适合yield flattening的情况 因为这个组合配置了更多的短期债而非长期债 亏盈不好说 但是 bullet至少不受影响

模考二，Case6,第二问，选择能immunize的portfolio，按照基础课学的，资产BPA大于等于负债的bpv，凸性在＞负债的基础上，选择小的凸性，为什么会去选择portfolio C呢，它凸性最大了

我记得道理里面，一个分析师讲buy改成sell，在拿去给supervisor审批前，他跟公司的债券部门的同事说了这个重大改变，应该是不违规的，但是如果他跟其他同事提前透露这一变化会违反MNI？

可以直接说transaction cost 下降，range 下降，correlation上升range 上升；一个上升一个下降 can not be determined。 不解释其他细节吗？

Bob老师说这里inventory比sales增长减少 代表initial recovery 但是通货膨胀作为一个滞后的指标 它在initial recovery不是减少的吗 它在recession才是peak吧 (参考图二笔记)

第一个问题 为什么1不行？ 如果降低spending rate required return不是也降低了 那么收益率不是相当于也少了 和3不就是一样的后果吗

老师好，请问这句话：the after tax return volatility of assets held in taxable accounts will be less than the pre tax return volatility。 根据sigma after tax = sigma pretax / （1-t）来看不是错的吗？比如1/（-0.2）=1.25

老师好，请问1）为什么endowment不能投emerging market？2）不选B的原因是否也可以通过investment bond的权重已经在lower policy limit（15%）来排除？

这道题说没有新的contribution 以后 问这个return objective怎么变 答案是不变 可是养老金中说的当不会有新的contribution的时候 只能依靠plan本身去创造return cover负债，这种时候return的目标不应该定的更高才对吗？ 同样 foundation虽然没有liability 但主要是没有新的contribution了 returns什么的只能依赖于存量来创造了 这时候收益目标不应该更高才对嘛

这题关于liquidity requirement改变我有个问题 答案是提升 但是既然都一次性付清了一部分人的liability了 以后这部分人也不用去管他们的benefit了 这以后不应该是liquidity requirement降低吗 答案说的只是这个事情本身是提升了流动性需求吧 以后并不是