Q4中B 选项的解释是 crowding among quantitative managers following similar trades. 请问这里在笔记哪里呢？quan crowding 是否以理解为大家都看重某个指标，因而都进入导致失去机会？如果是这样那么在有明确的风控指标（限制头存量）下是否还会出现这类问题呢

请问Q3 C的问题点为何正确呢？是value trap不会在Quantitative中存在吗，还是P/E的值后面有多个指标进行矫正？还是有严格的风管系统？

Q1中虽然其使用建模进行分析，但作用依旧为predict future expected returns of securities.，还是foundamental analysis 的特征。quantitative是采用历史信息实施。并且笔记有提到foundamental和quantitative方法在不断融合，不凡foundamental analysis 使用计量方法

为啥说fund-based就是钱不多的才适合呀？私募基金的lp往往都是高净值客户呀！有些基金甚至要求客户至少投资上亿才可以参与到私募基金，这个跟公募是不同的啊！老师这个问题怎么看？

老师你好，关于第二题，我认为有诸多讲解错误，请指正。 1，seasoned investment partner应该是指经验丰富的合作伙伴，是说他跟这样的合作伙伴合作能得到很多的帮助，因为合作伙伴儿有很多经验。 2.是说投资基金就是little investment amount，这个说法也不成立吧？因为lp投资到基金里面通常是机构投资人投资金额往往也是比较大的。 3，请老师帮忙区分一下直接投资和间接投资。因为看冲刺笔记里面提到的是co-investment，好像既可以是直接投资又可以是间接投资，到底怎么来区分？比如就通过是否向管理人交管理费来区分吗？还是需要多个因素加在一起来？直接投资和间接投资的区分在国内似乎非常简单，就是你是否向管理人交了管理费？而在cfa里面好像不是这样的，非常混乱，麻烦老师帮忙区分并梳理一下，谢谢。

老师好 ，这里manager多买37份contract，我怎么觉得原因是因为预期未来利率会上升呢？未来利率上升，未来bond价格下降，未来期货合约价格下降，为了能 保证asset 足额cover liability，所以要多买，防止future价格跌的cover不了负债了。请老师讲一下我怎么理解怎么错了，谢谢老师。

statement3 老师说私募产品没有审计报告？这个说法不对吧，在中国的私募市场中，不管是私募市场上的被投企业还是被投的基金，向投资人提供审计报告也很常见呀！

这个公式推导里面，theta m为啥可以直接转化为theta p啊？如果能这样转化，那这里的beta i岂不就是i资产与资产组合之间的相关系数？但是beta i 实际应该是与市场之间的相关系数吧？

老师，我不明白为什么可以用delta+gamma表示变动。另外，gamma是价格每增加一元delta的变动是0.042，那从80到86有6元，86到90有4元，为什么就简单的直接相加呢，至少要（0.67+0.043*6）吧？

IRR用计算器计算的按键步骤及细节顺序可以提供下吗？