第四题，两个疑问。1：为何T=3算出来4个数字，其中一个大于104就要call呢？为啥不是把这4个数字按照1/8 3/8 3/8 1/8计算平均数后与104对比是否大于104再决定是否call呢？ 2：为何我把T2的数字按照二叉树的算法去计算T1的数字的时候，得不到跟题目所示一样的结果呢？比如T2里面94.554 与 100.266 再加上半年coupon4， 按照8.797%折现到T1，为什么并不是96.831呀？难道我公式记错了？

这里确定是用价值股收益率减去成长股收益率？

最后一题，私募债里面，直接借款direct lending是没有sponsor的，但也有leveraged loan、convertible debt是有sponsor的呀。怎么说私募债和公开市场债最大区别是没有sponsor呢？？

第2题，为什么长期不需要扣减％△cap rate而短期需要？

为什么这里说holding company只能有mezzanine debt呢？

为什么老师说买入比指数duration更大的债券可以获得比指数更高的coupon？duration和coupon没有必然联系吧？

Growth factor: short or long term, not all growth is good (asset growth)请问为什么asset growth 不好？

这俩式子也不等呀，是不是错了

请解释下第二题的选项A和B

第一题，他问的是这个投资人为这笔投资paid的价格，和这个公司现在的市场每股价格，显然不是一码事啊（因为他不是投资的普通股，而是优先股，按照一股转4的话，它的价格也应该是125,），这个恐怕不是要我们去揣摩出题意图把，这个应该是出题不严谨，甚至就是出错了吧！