CFA 三级固收投资 payer swaption我理解的，就是支付固定，收浮动，这没问题。 我请教 short payer swaption是write payer swaption对吧，也就是变成了对手方，我变成了支浮动，收固定对吧？ 而不是我看空这个swaption。 另外，选项B和C是不是出的有点瑕疵，应该要说明是什么future对吧？是利率期货还是bond 期货，完全相反的结论，请教老师，谢谢

CFA三级固收投资 怎么理解statement II，含权债，比如可转债，其流动性差？我理解正因为有权利（如可以转股的权利），其流动性应该更好吧

CFA三级固收投资 这里怎么理解，卖掉长期bond，买入短期bong，同评级，但是题干里没有提到期限的相关描述，只有“a potential turn in the credit cycle”，这题怎么理解选B？谢谢

第3题，根据CME讲义这句话When adjusted for leverage, REITs as an asset class historically show higher returns and lower volatility than direct real estate. Statement 5 的similar不对吧。

官网题库对于portfolio duration 的计算是错的吧，不应该再除以3呀！谢谢

在crisis period的时候equity 的exposure怎么就变成负的呢？是beta在crisis的时候是负数吗？

CFA三级固收投资 Comment II怎么理解？我疑问在higher spread是不是代表了更高的风险？还是收益？怎么理解spread的大小对收益风险的衡量？谢谢

请问如果 VIX futures curve backwardation, buy near term VIX futures 好 还是 buy near term VIX futures and sell long term VIX futures 好？谢谢

老师，exhibit 2怎么看呀

第二题为什么是美元趋于升值？不能理解成美元由于美国净出口的上升，已经升值到高位了，后续可能会面临回调？从而应该预防美元贬值的风险？