第一题，Commissions for Vanderon average $35 per transaction.每笔交易35美元，文章中没写每周只交易一笔，为何35*52？另外新的每个季度最近1000美元，每年不应该是4000美元吗？没看懂第一题解析

请问老师，这里说的两条拒绝的理由之一有这个基金的内部人员少，但endownment model 的模式就是outsource的，就是因为人少经验不足才需要去外包的呀？为什么会变成拒绝的理由？换个角度说，什么样的基金更适合采用endownment model

请问这里，systematic top down中的factor timing老师是不是讲错了，老师讲的是这个factor 用多了就不管用了，这不是factor overcrowding吗？因子择时不是应该是：不同时期的factor有不同的作用吗？

reading14第17题

请问老师，假设我是分析师正在写某司研报，我对某司做了全面的分析和研究，那么我在写研报的时候，就把我认为对结果有重大影响的内容花了大量的篇幅做详细分析，对于那些对结论影响不大的内容，只简单进行了分析

第八题… 如果基于returnbased 风格发生改变，能否举个例子呢 从什么变到什么 为什么 return based

老师，您好，第一题，为什么不是fund 2，fund1的sharing fees 10%，相比2缺少激励，无上限又带来更大的风险

exhibit2这张表没看懂 为什么有两列都是 portfolio X Y Z 数据不一样

怎么去理解一个资产对组合variance的贡献的计算公式呢。能否用直观的解释一下原理 方便我记忆

老师，您好，第四题延展讨论一下：BF模型，rbi < 基准平均收益，allocation 的效果为正，必然是i配置权重小于基准i的全权，如果组合i的收益大于基准i的收益，择股和混淆部分效果必然为正，这时候，增加i的权重导致allocation效果变差，择股和混淆部分效果变好，这个时候因该是增加i的权重，还是降低i的权重呢