为什么我不能4.63%的real对5%的payout，不是只需要超过payout要求的return就可以了吗

representation bias 不是指overweight the importance of the most recent observations吗？为和这里是说明好公司不代表好投资？

这里标准差用的是资产的绝对值还是资产对于基准的相对值？

某资产的contribution到底是风险的绝对值还是占总风险的比例，前后讲的混用了

老师好，两个call的delta相加减后，怎么就得到最后delta的区间在（0，1）之间了

怎么判断这里spread的变化是相对变化率还是绝对数值变化，感觉分不清啊

为什么这道题里面进行long short CDS 策略的时候，默认是在进行免疫策略？从而使用两者的BPV相等而求解？longshort CDS 和免疫策略有关系吗？

第二题，答案里面说：因为激励费，使得上行的variability下降，下行的variability不变，然后得出结论是低估了下行风险，这个结论是怎么得出来的呀？既然是上行的variability下降，下行的variability不变，应该是低估了上行风险呀？

为什么Stand-alone interest rate put and call options are generally based upon a bond’s price, not yield-to-maturity.

这道题没明白，更低的OAS的债券价格更高吗？这是怎么来的，能否详细讲解，还有跟行权有什么关系，怎么判断哪个容易行权？谢谢