Chloé2025-07-11 17:11:55
Chloé老师请问第三题如果从欧元角度思考，正确选项是不是就是构建risk reversal？前面case里一买一卖otm option的方法也叫risk reversal，这俩是一个概念吗？
回答（1）
Simon2025-07-15 13:33:03
Simon同学，上午好。
题目背景是欧洲人买日本资产，担心日元贬值，所以对冲是做空日元。
但是因为Wulf also implements a cost-effective hedge structure using ￥/€ options，期权是站在欧元角度，那么站欧元角度就是担心欧元升值（日本贬值），所以是long 欧元 call option，同时short 欧元 put option（降低成本）
long call + short put，同时，call的行权价＞put的行权价，那么是 long risk reversal（即，long risk reversal，是long OTM call + short OTM put）
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