关于这个transparency的问题，private real estate是他可以披露，但不是有appraisal data交易不活跃的问题吗，缺乏数据怎么披露呢？hedge fund的底层资产都是公开交易的证券，有关信息自己都可以去查，而且是市场的实时数据，跟他披露与否有什么关系？判断问题应该实质重于形式不是么

第一题的C选项additional consideration具体是什么？类似risk factor这种偏量化的方法做rule based的regular rebalancing就可以吧，还需要什么consideration呢？

老师好，这个option premium是一份contract的价格吧，一份期权合约7.3，我有1m，不是应该直接用1m/7.3算出来买多少份contract吗？用每一份合约价格7.3*100是什么意思？每一份contract里面包含100只股票，这里让求1m对应买的contract份数啊？

我觉得第三题的逻辑有问题。第一个，hedge funds 和 public equities再怎么说也是负的return，我减少投资总好过亏钱吧，B选项有什么问题？第二个，既然解析一味强调equity trending upward而且没有liquidity needs借此来排除唯一一个正return的cash，那么private equity也是equity，虽然return负的有点多但也会涨回去不是么，那为什么不能选A？这个时候又拿return说事了

但是这里他原文不是说是procycclical吗？顺周期的话不就是经济处在上升阶段，短期利率也要上升吗？不太理解什么叫顺周期

B选项说aggregate wealth 是5695000有什么问题吗？其实不应该就是total assets吗

资产现值大于负债现值还是不是多笔负债免疫策略的必要条件？前面不是讲第一前提和第二前提合并成了BPV match这个要求吗？

第三题怎么判断Variance of the unique component of the asset’s return说的是残差项的方差？

老師好 可以說一下如果duration 和 investment horizon 不相等的情況嗎？謝謝

首先Asset mix III 4%的cash 配置完全符合题目的最低要求，且占比最低，lowest cash drag这个说法并没有什么问题吧？而且题目并没有限定alternative的投资比例，说B选项不合适仅仅是你们自己的强加的理由，有合理的依据吗？