你好老师，第二问能不能从risk tolerance降低这个角度去回答呢？

第三题的C选项如果是因为题目没有说到就不代表有的话，那题干里也没说老的团队有没有alternative管理的经验，只说了是一个small team，当前没有配置并不代表这几个人就没有这个的经验啊？

能否详细解释一下上面这四个公式？

你好老师，读图的写作题，是否就是把图先描述一边，再做出结论就能拿全分？还有什么需要注意的点吗？

你好老师，exhibit3里面的roll，这个题里面的收益率曲线不是短期上升更多而收益率曲线整体都平坦了吗，老师讲的短端下降更快还是成立吗？

issue size是什么意思？和total issuance outstanding有什么区别？

你好老师，大单拆小单减少market impact，可能会被别人误以为在做哪种市场操纵?

第4题A选项从定义来看barbell比ladder的 reinvestment risk高，但从题目信息看B的yield比C低所以reinvestment risk高这样理解为什么不对？从概念直接得结论和结合题中条件可能结论不同于概念情况做题时都遇到过，考试时如何辨析？

第3题没有校验PVA大于PVL这样对吗？按照PVA=BPV/0.0001/D来看都没有超过liability的20million

所以判断策略是看active还是看和指数的difference？为什么同样一个配置能看出两种策略？