reading14 课后题22 financial capital为什么不是100万而是九十万，不算life insurance呢？

关于ALM有些困惑，根据14年第五题个人IPS c问，该资产配置方式没法配出return大于liability discount rate吗？ 关于ALM方法里 two portfolio approach或者surplus或integrated方式里都可以是任意funding ratio，这不就意味着即使是deficit状态，ALM仍可以做到cover liability吗？

SS17 reading32书后题第八题 符合synthetic cash的使用条件 且Rf和时间段已知 为什么不用图示所用公示 选A？？？

最后一句，老师讲的是sell higher rate currency forward，我认为是错的，应该就是买入高利率货币的forward，这样约定T时间买回，所以高利率债券的收益也可以获得

课后题24 为什么sharpe ratio对于显著为期权的组合 会不准确？

reading 11 课后题21，为什么不是选c？卖出后买入同样收益率的证券，不就是说年末同样又要亏损吗，不就又有tax saving吗？ 课后题二十二 为什么不能选A？

原版书课后题2和3都涉及到dividend yield，但课程中并无涉及，所以不太明白

reading11 课后题7 为什么不是增值部分交税而是用整体资产交税呢

原版书第513页例题10，solution1的第二段，说the more balanced distriution of risk can be expected to REDUCE the tracking error of the strategy. 但是在第512页例题9，solution1的最后一段关于tracking error，说sector deviations have a greater bearing on active risk than do security-level differences. 我理解这两个例题都是在说long+short的active risk 也就是tracking error比long only大还是小。为什么两个题有不同答案呢？在第511页的小表，关于long+short的benefits & costs里，也有陈述：shorting may amplify the active risk。看起来与例题9的答案一致。请老师答疑，为什么三个地方，对long+short 的active risk (tracking error)的表述不一样呢？谢谢

不太理解第一句话，buy bonds with lower convexity, or sell bonds with higher convexity，不是convexity 高时应该买入吗