老师讲课时说，trading costs随着持仓股票数量增加而增加，那条虚线（也标注着trading costs）为什么在下降？这个虚线想说明什么？

老师好，上午case题 2009 Q1 A ii 计算return,答案看不懂。这里问退休后一年所需的return应该属于open-ended吧，答案里为什么考虑的都是60岁的现金流？pretax return 为什么不是用after tax return除以1-tax rate来算？图二是我自己算的步骤。

请教，老师说股票回购是现金红利带来稳定现金流，但是我觉得股票回购带来股价上涨，应该是capital gain呀

老师好，上午case题 2010 Q1 A i问 liquidity needs计算：为什么支出不包含current living expense和投到TDA的12,000 ？ 为什么不用current compensation 去抵扣支出？

老师 Equity因为都改编过了 之前的真题还有价值吗 怎么复习比较好

这里方差计算公式是怎么得来的，为什么可以直接平方，能否再解释一下，或者告知一下对应一二级哪一章的内容？

IPS和税，课后习题有部分看了答案也不能理解，可以怎么请教老师？也是在这里提问吗？

老师好，上午case题 2013 Question 1 A问 两个疑问：（1）0时刻算TIA时为什么不扣除living expense 300，题干说的是去年的living expense 300，这个不应该在年末也就是0时刻结算么；（2）1时刻为什么支出不包含cash reserve ? 下面C问求liquidity needs的时候又算了cash reserve 。记得老师上课的时候说liquidity needs不就是1时刻的资金缺口么？

请教，不是很理解第四题，按说appraisal data 是把波动性低估了，但第四题构建债券每天的波动，是把波动性高估了呀

原版书课后题Reading30，,11题B答案中的annualized return for hedge fund和index,0.6133%和-0.449%是怎么计算出的呢？