老师您好， 1. 在讲到initial recovery的capital market effect，老师提到说：经济不好，买债券的人多了，价格上升，对应的收益率下降。 2. 但是在讲到市场分割理论时，LT return上升，“资金价格”上升意味在长期资本市场当中资金的需求是增加的。我看您给其他同学解释时说资金价格是利率。为什么资金价格是利率？利率和价格是成反比的，现在利率和价格变成了一个东西，是同向变化，我有点不太明白？ 上面的1和2 是不是在不同的经济情况下？1是经济不好，利率下降。2是在经济好的时候，利率上升？麻烦您解释一下。谢谢您！

为什么图中这个statement 3不对？

请问为什么图中的characteristic1是对的？

关于forward position到期时的pay off 不应该是F-S吗？ 不理解视频中所说short foward 相当于F-S/S

老师好，原版书后题第98页，这里的第2问: 讲义上说，如果资产的volatility 大，更可能偏离SAA，所以range应该更小。但这道题目里，高风险资产应该允许更大的range。高风险资产不就是volatility 大么，这两个结论不是矛盾了？

这里为什么correlation with other assets tend to be smaller?

最后一点 periodically 。。。这个不懂是什么意思。可否详细说明一下，谢谢

请解释下方法②？

Surplus optimization approach 和return seeking approach有什么区别？

效用函数的公式中是否计算时回报率和标准差都不需要把百分号换算成小数？