老师4题，不用看正负？只要contribution绝对值差异大即可？ 第二个有关D，小平行移动用modifyD或effectiveD,这俩差别就是含不含权，effectiveD都可以对吧

老师，第一题问excess return在经济学上怎么理解比较好？我不知道哪里理解错了。这题求出expected excess spread，一般多余的spread需要risk premium来补偿，所以return更高。本题是信用利差收窄，然后excess spread更大。但是传统理解，不是应该信用利差越大，risk premium越大，收益更高？为啥公式里面的第二项-Effective Spread Duration x △ spread 会表现出△spread与excess spread负相关，【相当于spread收窄，excess spread反而越高】（这部分？？？），【然后因为excess spread高，风险补偿应该越大，return 越大】（这部分ok）。然后就变成了spread收窄，bond quality更好的债券比垃圾债的风险补偿更大，跟实际情况反过来了。。。

The bear steepening in A involves a rise in the 10-year yield-to-maturity more than in the 5-year yield-to-maturity, causing a portfolio loss。我选的就是A，为什么错？

C选项什么意思？B选项错在哪里？这个知识点哪里有讲过？

income yield不用考虑？

C选项说的不是carry trade吗，carry trade和forward rate bias是一回事吗？

A为什么不对，A不是赚钱么

为什么putable更profitable?

怎么理解 the fixed rate paid would exceed MRR received，曲线是upward-sloping, 随着利率更高，fixed rate不是应该比MRR越来越小才对呀？

关于什么时候用IRR 、MOIC