百题段_SS7-8 Fixed income Portfolio Management_Case 3: Kingsbridge，第二题。这里对coversion factor的运用我还是不太理解。conversion factor通常不是一个小于1的数字么？也可能是大于1的吗？因为我的理解是futures*CF=CTD，而CTD是最便宜的债券，那CF不应该是小于1的吗？

老师，trading百题 case 1 Q1 算出来了implementation shortfall 以后，为什么还要有如图中铅笔圈的地方？这个式子啥意思，不理解

百题段_SS7-8 Fixed income Portfolio Management_Case 2: Farro，第二题。这里有两个问题 1. 看了答案对excess return的描述感觉还是很困惑，老师能解释下答案在这里到底想表达的是什么意思么 2. 题干中对expected return的描述是de-composing historical patterns that are likely to recur。为什么对expected return是de-composing historical patterns？老师能举例说明一下么

百题段_SS7-8 Fixed income Portfolio Management_Case 1: Franconia Notch，第二题，statement one里说有一个小的平行移动的时候用有效久期去衡量为什么是对的呢？小的平行移动不应该是用修正久期吗？

想问一下11题的五因子算return里面， convexity表格中是22，为什么公式里要代入0.22呢，谢谢

原版书235页Practice problem Q20 Edgarton预测yield curve steepen，不应该选择bullet的组合吗？ 在这三个组合中，只有pro forma1比较类似bullet，它两端的BPV都是最小的，中间的比如第10年是比较大的。 不明白为什么反而选组合2

为什么买MBS是sell convexity？ Buy MBS相当于short call，call的convexity不是有可能<0吗？ 那负负得正一下，MBS buyer不是long convexity吗？

请问百题ss6case1的第1题，为什么Danta的方案不对？

请问蓝神笔记上册R16的例11，其中K用的是20，而不是20%。是否加上%，会影响计算结果？请问到底K带不带%？谢谢！

这里第二段说买个option在long term bond futures上是什么意思？futures 上还可以叠加买option吗？