易同学2021-04-19 07:47:27
易同学百题段_SS7-8 Fixed income Portfolio Management_Case 1: Franconia Notch，第二题，statement one里说有一个小的平行移动的时候用有效久期去衡量为什么是对的呢？小的平行移动不应该是用修正久期吗？
回答（1）
Nicholas2021-04-19 17:12:22
Nicholas同学，下午好。
我们说麦考利久期是衡量债券的平均还款时间，修正久期是衡量利率变动导致债券价格变动的敏感程度，近似修正久期是为了方便计算根据修正久期演变而来。那么上述三种是衡量收益率点的改变。
我们用有效久期来衡量收益率曲线变动导致债券价格的敏感程度，衡量含权债券利率变动的敏感程度。
因此这里说明是收益率曲线的变动，用有效久期衡量。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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用有效久期衡量含权利率变动的敏感性我理解，但为什么要用有效久期来衡量收益率曲线变动导致债券价格的敏感程度呢？老师能解释一下吗？
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同学，早上好。
因为我们在计算近似修正久期的时候，其中的利率变动用的是利率点的变化量，而在计算有效久期时，我们使用的是收益率曲线的变化spread，也就是收益率曲线上每个点都向上或向下平移同样的单位形成的利差，因此只能是在平行移动的时候才可以。
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我确认下我的理解，所以修正久期描述的是某个点的利率变化，而有效久期描述的是整条收益率曲线的平行移动对吧？
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同学，下午好。
是的，同学。
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老师说“在计算有效久期时，我们使用的是收益率曲线的变化spread，也就是收益率曲线上每个点都向上或向下平移同样的单位形成的利差，因此只能是在平行移动的时候才可以”，老师说一下有效久期计算的定义式是什么样子或者说有效久期是怎么计算的么，这一点好像没什么映象
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同学，早上好。
请参考截图。
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