CME官网题：Step2的3.2%有点冒昧了？哪里冒出来的，是不是出错了？另外，US real estates的Sharpe ratio为N/A，答案怎么就直接用0.36了呢？既然没给出，不是要计算吗，但是又好像条件不足啊

官网题：step3怎么直接rf+RP了？ß呢？E(Ri)=rf+ß*RP

1.这里怎么是annual modified duration？ 什么是年化的？是写错了吗？ 2.PVBP近似方法又是如何得出的？deltay不一定是1bps啊？

1.近似修正久期到底是衡量含权还是不含权，这句话前半句在说不含权，后半句又解释观察含权价格，是要通过含权计算不含权吗？2.近似修正久期和有效久期有什么区别？

example9，浮动利率债不受利率影响吗？这里浮动利率是贷款是资产，利率升高收高利息啊。

老师，example9，这个的意思是固定债券自己是利率上升有loss，加一个衍生品之后变成利率上升有gain，这两者抵消，所以D match，所以利率变动没影响。那怎么又是浮动利率敞口了？

老师，这个题选Laurbar的理由是在考察哪个知识点，需要答哪几个bullet point呢？答案写的有点牵强

老师，①在select manager时decide that outside resource is necessary是在说什么？②为什么需要create IPS呢，这不是基金经理该干的事吗

这里表格第二列relative对应factor bases，active specific risk是什么？在这里为什么有这个？后面specific risk又为什么有

解答下，volatility 的 long 和 short麻烦把逻辑详细罗列讲解下，谢谢