没看懂答案，哪里来的10000？题目给的10million。0.996又是怎么来的

所以Q2的考点到底是啥。。

Q1回答Black-Litterman可以吗？

Q1为什么C不对？

老师，pov利用流动性，但是成本高、不一定完成交易。VWAp和TWAP都是时间切片，没有利用流动性，相比twap完成交易概率高？VWAp又没有利用流动性？

老师，为什么discount rate 改变，不会改变DB plan的time horizon，但the duration of the liability会改变呢

老师，最后一问，冲刺笔记上说当mkt-adjusted cost>0的时候说明交易执行比市场平均差，这里为什么不这么解释，而是用expense的占比主要是由行业指数引起的来描述

第一题，“This approach assumes linearity between the factor and future stock returns."是怎么看出来的呢？还是说factor-based都是默认linear

第3题，写repo aggrement转移所有权和voting right,但security lending不转移得分吗

第二题，我算是76.3