老师您好，empirical duration收到基准利率和spread的双重影响。信用评级好的，主要受到基准利率的影响，为什么empirical duration高？信用评级差的，主要受到spread影响，为什么empirical duration低？对于垃圾债，在经济不好的情况下，基准利率下降，spread上升，empirical duration应该上升，为什么为负数？

老师我想问一下原版书的第63页的那个exhibit6（reading2）关于behavioral portfolio的downside potential layer里面为啥会有CDs这种衍生品？最底层的layer不应该是追求低风险稳定回报的asset么？

老师，R28课后题第10题提到了total return swap。能否给讲讲这种工具？谢谢

老师您好，课后题90页21题怎么理解？

请问R28课后题第9题怎么理解？感觉没学过

一国通货膨胀升高，为什么就会贬值呢？老师能再讲讲ppp不？

老师您好，课后题88页11题，对于callable bond和putable bond的影响不是很清楚。own callable bond =short call option, 相当于降低duration对吗？short callable bond=long call option? Own putable bond =long put option, 也相当于降低duration 对吗？

老师您好，课后题87页第10提怎么理解？

这个图有个问题咨询老师。我理解借入低利率货币投资高利率货币。而且低利率货币的远期是升水的 高利率远期贴水 但这里sell低利率和buy高利率的 买卖应该怎样理解

请问R28课后题第7题怎么理解？