老师，positive butterfly，是指2ym-yl-ys是positive的吗？那是ym高，所以pm低，所以不是卖掉bullet吗

老师，positive butterfly，是指

1小时54分这边合成风险因子中的Small-Cap的合成，老师好像写错了，前面讲的是Long小盘+short大盘，这边是不是讲反了。

老师，slope变动，我做了如下整理，但是，什么情况下用哪个策略，我真的不太懂。这几个的区别。

买bond这里，为什么买bullut？

老师，upward shift in level是指？不太懂啊

此例题中红色框内的文字不能理解。烦请老师解释一下为什么。谢谢！

老师您好，课后题96页27题B选项怎么理解？

老师您好，讲义236页例题change in yield 应该是2.33倍的standard deviation（2.33*1.5%*squre root of 20,）为什么还要乘以3%？

Reading 4 第9题，为什么short-term government rate increase 是经济好的表现？短期利率上升，难度不是收益率曲线变的平坦甚至倒挂吗？